中经记者 王登海 卢志坤 北京报道
在债务全面逾期、评级坠入C级之后，西安建工集团有限公司（以下简称“西安建工”）位于西安高新区的总部大楼将被推上京东拍卖席。
日前，山东省济南市中级人民法院发布公告，将于2026年5月14日对西安建工资产管理运营集团有限公司名下26套不动产进行司法拍卖，起拍价2.14亿元。
《中国经营报》记者观察到，西安建工是在西安本土崛起的大型国有建设企业。2017年，绿地控股参与其混合所有制改革后，西安建工业绩曾连续5年爆发式增长。但是，高速扩张的背后是对关联方项目的高度依赖，随着绿地自身陷入流动性危机，西安建工的回款链条骤然断裂。2024年，西安建工出现实质性违约，截至2025年年末，其逾期债务已超30亿元。
总部大楼遭法拍
2.14亿元起拍，评估价七折。这是西安建工总部大楼在京东资产交易平台的标价。
2026年5月14日10时，山东省济南市中级人民法院将在京东资产交易平台公开拍卖西安建工资产管理运营集团有限公司名下26套房产。标的物位于西安市高新区太白南路22号1幢坤元SOHO 1#办公楼，钢筋混凝土结构，地上24层，总建筑面积24604.11平方米，商服用地，土地使用权至2056年3月。
根据山东中安土地房地产资产评估测绘有限公司出具的《涉执房地产处置司法估价报告》（鲁中安估字〔2025〕286号），该26套房产在价值时点2025年6月18日的市场价值为30639.95万元。起拍价按评估价七折，为21447.97万元，折合单价约8717元/平方米。
这是一起跨省债务执行案件。执行依据为山东省高级人民法院作出的（2024）鲁民终685号民事调解书，案由为保理合同纠纷。申请执行人为济南临莱投资合伙企业（有限合伙，以下简称“济南临莱投资”），被执行人共5家：西安建工物流设备工程集团有限公司、西安建工集团有限公司、西安建工绿色建筑集团有限公司、西安建工启城置业有限责任公司、西安建工资产管理运营集团有限公司。
济南临莱投资的前身为“济南临莱公路工程合伙企业”，2017年成立时主营公路工程，后转型为保理及投资业务平台，由通汇嘉泰（深圳）投资有限公司担任执行事务合伙人，注册资本23.241亿元，股东涵盖山东通汇资本投资集团、山东高速青岛产业投资有限公司等多家山东国资背景企业。
拍卖相关信息显示，该26套房产附着多重权利负担，不仅被抵押，还存在被各地法院轮候查封的情况。估价报告同时载明，“部分估价对象存在租约限制”，评估值已考虑该因素。
这份租约，是整场法拍中最耐人寻味的细节。
拍卖公开资料显示，该物业原租约签订于2022年6月，租期至2025年11月30日，其中1楼由民生银行承租使用，2至24楼为西安建工集团及旗下各子公司自用办公，原租金标准为79元/平方米·月。但是在前述租期未到期的情况下，租约被大幅延长至2042年5月31日，租期近20年。同时，租金不升反降：2024年1月至2033年12月的月租金从79元/平方米降至54元/平方米，降幅32%；此后至2042年5月，月租金也仅恢复至56.7元/平方米。
混改的代价
这栋大楼建成于2017年。也是在这一年，西安建工的命运被彻底改写。
资料显示，西安建工前身为1953年成立的西安市建筑工程管理局。1996年按照西安市政府体制改革的总体要求，撤销西安市建筑工程管理局，成立西安市建筑工程总公司，成为西安市政府旗下的施工管理企业。
2009年6月，西安市委、市政府以西安市建筑工程总公司为基础，合并西安市城市建设开发总公司、西安市建筑设计研究院，共同组建了西安建工集团。
2017年9月，绿地控股以现金10.71亿元增资入股，持股约66%，西安市国资委保留约34%。绿地承诺导入品牌、资源和全国市场网络，帮助西安建工“走出去”。这被称为“西安市属国企全面混改第一枪”。
混改之后，西安建工业绩呈现爆发式增长。在2017年至2021年的5年时间内，营业收入从120.07亿元增长至434.32亿元，年均增长率约40%；利润总额从2.26亿元增长至11.6亿元；净利润从1.77亿元增长至9.63亿元。
但是到了2022年，西安建工的快速发展戛然而止。这一年，西安建工全年承揽项目总金额为1303亿元，涵盖城市更新、基础设施以及产业园、新能源等项目。营业收入为351.12亿元，较上年减少83.2亿元，同比下降19.16%；利润总额为9.53亿元，较上年减少2.10亿元，同比下降18.05%；净利润8.04亿元，较上年减少1.59亿元，同比下降16.48%。
2023年，西安建工经营业绩再次断崖式下降，全年实现营业收入141.89亿元，同比下降59.59%；净利润亏损9.07亿元，同比大降212.15%，这也是西安建工自2009年组建以来的首次亏损。
与此同时，西安建工被深度嵌入绿地和恒大的项目体系。
大公国际2024年跟踪评级报告显示，截至2023年6月末，西安建工承接绿地集团项目在手合同额96.61亿元，已完工72.47亿元，已回款48.99亿元，未回款金额23.48亿元。同期承接恒大集团项目13个，合同额合计43.04亿元，形成应收账款、合同资产、存货和其他应收款账面余额合计10.69亿元，已计提坏账及减值准备4.34亿元。
评级报告同时明确显示，绿地集团签约销售规模持续下滑，境外美元债发生展期，流动性紧张，公司对绿地集团项目均未计提坏账准备或减值准备，相关款项回款情况值得关注。而恒大集团已发生债务违约，公司承接的恒大项目存在一定的坏账及资产减值风险。
进入2024年，西安建工跌势加剧。全年实现营业收入90.96亿元，同比下降35.89%；归母净利润亏损8.57亿元。应收账款高达80.89亿元，持续高位。资产负债率连续多年维持在80%左右，远超70%的行业警戒线。
2025年，收缩仍在继续。前三季度仅实现营业收入47.11亿元，归母净利润亏损0.97亿元。
信用崩塌
西安建工的债务危机，并非骤然降临。从正常评级到实质性违约，西安建工用了不到半年时间。
2024年3月19日，大公国际将西安建工主体信用等级由AA+下调至AA-。下调原因明确：多项负面舆情长期无法解决，且新增负面持续出现。具体包括：票据出现逾期，持有的子公司股权被冻结，多家子公司被列为失信被执行人，信贷发生逾期。
不到三个月后，2024年6月12日，大公国际再度出手，评级由AA-下调至A。新增恶化因素是财务指标恶化：2023年度营业收入同比大幅下降，净利润大幅亏损。
2024年6月25日，间隔仅两周，评级由A下调至BBB+。评级报告详述了更多负面细节：本部信贷逾期金额进一步增加；西安建工及其法定代表人被采取限制高消费措施；公司及子公司票据逾期事项持续存在；多家子公司被列为失信被执行人的状况未能改善。
2024年8月2日，大公国际将评级由BBB+下调至BBB-，并维持负面展望。
这是违约前的最后一次调级。评级报告指出的问题已相当严峻：本息合计2.63亿元的“21西安建工MTN001”到期在即，但西安建工尚未提供明确的偿债资金证明；截至2024年6月末，西安建工未使用的银行授信额度仅剩3.72亿元，而总负债已达598.12亿元，资产负债率81.22%。
至此，大公国际已在半年内对西安建工进行了四次信用等级下调。
2024年8月19日，“21西安建工MTN001”到期日。西安建工公告确认：未能于当日完成本息兑付，未兑付本息合计约2.63亿元。实质性违约正式发生。
违约后不到一天，2024年8月20日，大公国际将西安建工主体信用等级由CC下调至C，同步将“21西安建工MTN001”信用等级调整为C。
至此，半年之内，西安建工主体信用等级从AA+直坠C，跨越六个等级。
违约之后，事态持续恶化。
2025年11月22日，西安建工发布《关于公司债务逾期、被列为失信被执行人的公告》，披露债务危机全貌。公告称，受宏观经济环境、行业环境、信用环境等多重因素影响,公司因应收账款回款滞后导致缺乏流动性资金，公司及下属子公司日常业务受到较大影响,截至公告日公司已到期未支付的债务本金合计金额30.71亿元。
同期公告披露，西安建工本部及重要子公司已被多地人民法院列为失信被执行人，失信情形主要为有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务、违反财产报告制度、无正当理由拒不履行执行和解协议，涉及深圳前海合作区、上海、岐山、南充、乌鲁木齐、石家庄、西安等多地法院执行案件。
债务危机公开化后，在陕西省银行业协会指导下，陕西省、市金融办和市国资委支持下，西安建工成立金融债委会，参与机构扩充至16家。不过，目前具体重组方案尚未对外公布，西安建工仅表示，“与相关机构保持密切沟通，积极商讨多种方式化解债务风险”。
（编辑：王金龙 审核：童海华 校对：陈丽）
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